AI 与就业 2026年9月10日

Oracle营收涨三成，员工少了2.1万

云基础设施涨121%，云应用只涨10%。FY2027营收指引抬到900亿美元，员工数停在14.1万，人均创收两年涨了八成。

9月10日盘后，Oracle公布FY2027第一季度营收193.45亿美元，同比涨30%。涨的几乎全是租机柜的云基础设施，卖软件的云应用只涨10%——而后者才是养人的那一块。

作者 LostJobs 编辑部

9月10日美股收盘后，Oracle交出2027财年第一季度的账：营收193.45亿美元，比去年同期的149.26亿涨了30%。

翻到收入结构那一栏，涨的东西和不涨的东西分得很干净。云基础设施（IaaS，说白了就是出租机柜和GPU小时）收入74亿美元，同比涨121%。云应用（SaaS，也就是卖软件订阅）收入42亿美元，涨10%。

这两个增速摆在一起，才是这份财报对打工的人真正的含义。

先把这一季的数摆完

云收入合计116.07亿美元，同比涨62%。剩余履约义务（RPO，可以理解成已经签下、还没交付的合同总额）攀到6640亿美元，一年之内增加了2090亿。光是这一个季度，Oracle新签的AI云合同就超过300亿美元。

供给端也在跑。上个季度结束到现在，Oracle向AI云客户交付了超过30万块GPU，接近FY2026第四季度交付量的三倍。

钱的走向更直白。这一季经营现金流230亿美元，同比涨184%；自由现金流是负50亿。赚回来的现金全部填进了机房，而且不够填。同期Oracle通过ATM计划完成了200亿美元的普通股增发，用来续这笔钱。

公司把2027财年的全年营收指引抬到「至少900亿美元」，non-GAAP每股收益8.10美元。第二季度的营收增速指引是30%到34%。

人不在这条曲线上

现在把员工数摆进来。

我们6月23日写过这件事：Oracle在FY2026的10-K里披露，全球员工从2025年5月的约16.2万人降到2026年5月的约14.1万人，一年少了2.1万，约13%。那份文件还在风险因素里留了一句话，说AI技术在公司内部的采用与部署「已经导致、并可能继续导致我们的员工规模缩减」。9月1日印度那一轮，是我们上周写的第二波。

把两组数放在一起除一下。下面这三行是我们按公开数据做的粗算，不是Oracle自己披露的口径：

FY2025：574亿美元营收，16.2万人，人均约35.4万美元
FY2026：673.6亿美元营收，14.1万人，人均约47.8万美元
FY2027指引：900亿美元营收，若人数停在14.1万，人均约63.8万美元

两年，人均创收涨了八成。分子在涨，分母在缩，两头同时使劲。

涨的那一块不需要人

裁员和增长能同时发生，答案就在开头那两个增速里。

IaaS涨121%。这门生意卖的是机柜、电力、散热和GPU小时。要多做一倍的收入，Oracle得多签电力合同、多买芯片、多盖楼。它确实也在多雇人，但雇的是数据中心运维和电气工程，不是软件公司传统意义上的那批人。

SaaS涨10%。而SaaS才是养人的那一块。企业软件卖出去之后，要有售前做方案、实施顾问做上线、客户成功盯续约、技术支持接工单、共享服务中心跑财务和人事流程。Oracle在印度的那批人里，很大一部分干的就是这条链上的活。

所以Oracle的收入正在从「按人头卖软件」换成「按机柜收租」。收租这门生意的边际成本是电价和芯片价，不是人头。业务结构一旦这样倒过来，裁员就不再是一个省钱动作，而是收入换了来源之后的算术结果。

新闻稿里还有一句容易被跳过的话。Oracle说它的AI医疗管理与电子病历系统是一套「全新的100% Agentic系统」，由覆盖各医学专科的AI agent组成。也就是说，连剩下那10%增速的SaaS内部，Oracle也在把原本由人执行的环节交给agent。

第二种暴露

讲AI抢工作，大部分时候讲的是第一种暴露：你干的那件事，模型现在也能干。这种暴露看得见，也相对好防——学工具、往上游走、接管审核那一层。

Oracle这份财报讲的是第二种暴露：你干的那件事模型未必会干，但公司的收入已经不从你这个岗位上产生了。

第二种更难防。它不需要你的岗位被自动化，只需要公司增长最快的那条曲线不经过你。当IaaS用121%的速度扩张、SaaS用10%的速度爬行时，预算、招聘名额和晋升通道都会跟着前者走。后者的岗位不会被谁明说「替代」，只会被慢慢停止补充。

按这个逻辑，眼下暴露最高的几类岗位是：企业软件的售前顾问和实施顾问、客户成功、一线技术支持，以及跑标准化流程的共享服务中心，包括财务、人事和订单处理。相对安全的是数据中心运维、电力与制冷工程、GPU供应链，还有少数能把agent真正接进客户业务流程的人。这批人是把新增长落地的人，不是被新增长绕开的人。

时间点上有两个明牌可以盯。一个是12月的第二季度财报，看SaaS增速还在不在10%一带；如果继续走平，上面这条判断就坐实了。另一个是2027年6月的下一份10-K，那里会披露2027年5月31日的员工人数——900亿美元的营收配多少人，到那一天才有确数。