8 月 4 日，Zillow 裁掉 500 多人，約佔全球員工的 7%。這是公司今年第二輪裁員，也是最大的一輪。CEO Jeremy Wacksman 在公司部落格上宣布了這件事，用的措辭是要「確保我們有一個自律的成本結構、變得更有效率，讓合適的人待在合適的位置上」。他還寫了一句：繼續做大規模，要求我們用跟今天不一樣的方式工作。
被問到 AI 是不是原因，Zillow 給 GeekWire 的回覆是否定的。發言人說，這次調整「是為了讓 Zillow 更好地面對接下來的路」。
三個月前，同一位 CEO 對投資人說的是另一句話：Zillow 正在迅速變成一家 AI 原生公司。
這不是一家在收縮的公司
裁員的隔天，Zillow 交出了第二季財報，數字很好看。
營收 7.72 億美元，年增 18%，超過公司自己財測區間的上限。分業務看：掛牌相關的 For Sale 收入漲 14% 到 5.49 億，住宅業務漲 7% 到 4.65 億，租賃漲 31% 到 2.09 億，房貸業務漲 75% 到 8,400 萬。淨虧損只有 400 萬美元，虧損率 1%，年減還收窄了 80 個基點。調整後 EBITDA 做到 1.76 億美元，利潤率 23%，同樣高於財測上限。
公司同時給出了裁員的財務口徑：這輪 7% 的減員，預計帶來 7,500 萬美元的年化 EBITDA 節省。
用 7,500 萬除以 500 個職位，一個職位約合 15 萬美元。這個數字和同一週 Scripps 那輪減員算出來的 18 萬相當接近，兩家公司業務八竿子打不著，被削掉的卻是同一檔薪資帶上的職位：中高階的白領執行層，不是入門職。華盛頓州的 91 個職位資料也指向同一件事：GeekWire 的後續報導說，資深職級承受了最重的一部分。
還有一個容易被跳過的數字。截至 3 月 31 日，Zillow 有 7,058 名員工，比 2025 年底只少了 10 個人。今年 1 月那輪約 200 人的裁員，公司當時定性為績效相關的年度調整。到 3 月底，這 200 個位置基本已經補回來了。也就是說，8 月 4 日這一刀，是公司第一次真正把人數往下壓。
兩套話術，看講給誰聽
把 Zillow 今年公開說過的話按時間擺開，會看到一條清晰的分岔。
4 月，Wacksman 在 T3 Leadership Summit 上對地產業高階主管說，Zillow 的員工正在接受再訓練，把 AI 用進日常工作，收益「還很小，但在複利」。5 月，他對投資人說公司正迅速變成 AI 原生公司。8 月裁掉 500 人，對新聞媒體的口徑變成：跟 AI 無關。
這不是 Zillow 獨有的動作。7 月 Patreon 裁掉 20% 並明確否認 AI，5 月 Intuit 裁 3,000 人時說這跟 AI「一點關係都沒有」。三家公司，三次否認，同一個結構：AI 是講給資本市場的成長故事，是講給員工的訓練計畫，唯獨不是講給勞工新聞的裁員理由。
Fortune 8 月 8 日的一篇報導給這個現象起了名字。研究者把公司為了顯得先進而把裁員歸因於 AI 叫作「AI washing」，把反過來為了避免輿論反彈而繞開 AI 的叫作「AI cloaking」。同一個季度裡，兩種動作都在發生，而且往往發生在同一批公司的不同房間裡。
Scripps 那邊把 AI 擺到最前面，當天股價漲了 20%。Zillow 這邊把 AI 從裁員敘事裡拿掉，同一週財報大漲 18%。兩家都沒說謊，兩家給出的圖景加起來也拼不成一張完整的圖。
為什麼這件事對統計口徑是個問題
我們在 8 月 WARN 名單那篇裡寫過一個事實：紐約州勞工部把 AI 歸因欄加進 WARN 系統整整一年，160 多家公司提交了通知，沒有一家在這一欄裡填過 AI。
Zillow 這個案例說明，問題不只出在表格上。一家公司可以一邊把「AI 原生」寫進投資人資料，一邊在裁員時不提 AI，兩邊都不構成不實陳述——因為裁員的直接觸發點確實可能是成本紀律、支出節奏、訴訟開支，而 AI 只是讓這些決定變得更容易做出。歸因鏈條斷在中間，統計口徑就只能記錄到斷點之前的那一段。
結果是所有基於「公司自己說是不是 AI」的位移指數，都在系統性地低估。這一點在使用 Challenger、WARN、公司公告這類資料來源時需要一直放在心裡。
誰在這輪裡被減掉
Zillow 沒有公布受影響的團隊。能確定的資訊有三條：全球 7%，華盛頓州 91 人，資深職級佔比偏重。
結合業務方向可以做出的判斷是這樣的。收入成長最快的三塊是租賃、房貸和 For Sale，都不太可能是主要減員對象，公司剛在這些地方投了錢。壓力更可能落在支撐層：產品與專案管理的中間層、內部工具與資料團隊裡被 AI 工作流合併掉的部分、內容與營運職，以及經過一年 AI 再訓練之後「一個人能覆蓋兩個人工作量」的那些職能。Wacksman 4 月說的「收益還很小，但在複利」，到 8 月就是複利兌現的時刻。
對個人的意義比對產業更直接：如果你所在的公司正在向投資人講 AI 原生的故事，而你的職位在過去一年裡被要求學會用 AI 提高產出，那麼這兩件事在公司內部是同一件事的兩面。它出現在法說會上的時間，通常早於它出現在你收件匣裡的時間——Zillow 是三個月。
房地產科技這一圈同期還在收縮。CoStar 把 Homes.com 的內部業務團隊砍掉近 40%，Better 的創辦人 Vishal Garg 在 8 月 3 日卸任 CEO，Rocket 收購 Redfin 完成後也裁掉了合併後約 2% 的員工。掛牌入口網站和地產科技的白領職位正在同步變薄，而這一輪裡，幾乎沒有一家把 AI 寫在裁員通知上。
Sources
- Zillow cuts more than 500 jobs in its largest layoff of the year（GeekWire，2026 年 8 月 4 日）
- Zillow Group Reports Second-Quarter 2026 Financial Results（Zillow 投資人關係）
- Zillow cuts 500+ roles ahead of Q2 earnings release（Real Estate News，2026 年 8 月 4 日）
- AI Is changing work faster than the data can keep up（Fortune，2026 年 8 月 8 日）
