#unitree · 机器人如何重塑工作

路透社援引知情人士报道，证监会对人形机器人 IPO 的「窗口指导」已经扩大到云深处、X Square Robot、智元等至少六家排队上市的公司；若剔除地方政府关联收入，部分公司营收可能跌六到七成。

9 月 9 日，多家外媒报道中国证监会已非正式提高人形机器人企业的上市门槛。同一天披露的另一组数字更值得看：宇树 2025 年收入里来自工业应用的不到一成。

8月18日宇树挂出上市公告，第二天敲钟。发行后市值609.93亿元，市盈率219.23倍。真正值得读的是另一个数字——1.8万台双足机器人已经造出来了，问题是它们现在在哪里上班。

8 月 10 日 SAG 放出上半年出货数据：全球 1.91 万台，同比涨 272%，智元以 8,400 台反超宇树登顶。被转发最多的是 97% 这个产地数字，真正该盯的是七成货流向了工业和商用现场。

宇树今天确定科创板发行价，距离FCC把中国产人形机器人和机器狗挡在美国市场之外，只过了九天。

宇树7月30日晚披露科创板招股书：上半年营收增长35.62%至45.41%，扣非净利润却同比下滑。

7月22日，宇树把H1 Pro推向欧洲，这是没有对手敢试的三市场首发的第一站。价格是新闻，附加条款是警告。

宇树正敲定约6亿美元的科创板发行，隐含估值约60亿美元——这是市场第一次要给一家会赚钱的人形机器人公司定价。

宇树科技的科创板IPO注册7月2日生效,成为中国A股市场获准上市的第一家「具身智能」公司。

特斯拉曾承诺一年造 1 万台 Optimus；如今对手的人形机器人已进真实工厂干活，而押注者只给 Optimus 今年公开发售 14% 的概率。

2025年中国出货了全球约九成人形机器人，6月其开源AI模型又在真机基准上超过英伟达——西方还握着「机器人大脑」的那点安全感，正在崩塌。

中国厂商2025年出货超1.3万台人形机器人、号称占全球85%市场，但多位专家向美联社直言：多数机器人只会表演、不会干活——需求远远跟不上产能。